Pues bien, estuve revisando la información que recoge Zinkia en su página web, en particular los resultados del primer semestre de 2009 (fecha que coincide con la noticia de La Gaceta).
http://www.zinkia.com/informacioncorporativa/
Se observa que el resultado de explotación hasta el 30 de junio de 2009 son unas pérdidas de 795.728 euros. Además, en el Balance de Situación también he comprobado que el peso de los Activos Intangibles es muy importante.
Por todo ello, tengo dos preguntas (por si alguien puede ayudarme):
1. ¿Cómo puedo entender la frase de José María Castillejo sobre la creación de valor para el accionista y la ausencia de reparto de dividendos?
2. ¿Es posible asumir el riesgo que implica la tasa de crecimiento a la que hace referencia con unos Activos Intangibles tan importantes?
Respecto a la primera pregunta si que parece un poco contradictorio que defienda la creación de valor para los accionistas ya que el ratio creación de valor si que necesita previamente que haya repartido dividendo para su cálculo,no obstante lo que entiendo que quiere decir José María Castillejo es que van a generar una rentabilidad para los accionistas, que van a ver revalorizadas sus acciones.
ResponderEliminarEn cuanto a la segunda pregunta en mi opinión si que puede llegar a suponer un riesgo, ya que lo que ocurre cuando una empresa crece tanto en tan poco tiempo puede que por esa perspectiva de crecimiento tan alta prefijada por la compañía esta para su propio crecimiento necesite una mayor financiación, llegando la financiación a asfixiar a la empresa y que ésta no pueda hacer frente a sus compromisos de pago.
Estas son mis ideas acerca de las 2 preguntas que se nos planteaba.
Creo que en la primera pregunta José María Castillejo se refiere a revolarizar las acciones de la compaía, tal como ha dicho Daniel
ResponderEliminarSobre la segunda pregunta, creo que existe un riesgo importante pero no por que la mayoría de la los activos sean de naturaleza intangible, sino por la relevancia de Poco Yo, principal marca comercial de la compañia y producto lider en la cifra de negocios.
Por otra parte el endeudamiento de la empresa es bastante importante, en el primer semestre 2009 mantenia deuda con entidades de crédito de 6.5MM€, bastante alta, casi 6 veces el ratio EBITDA.
El riesgo que veo es que la empresa por pólitica de objetivos se centre unicamente en crecer sin controlar el ratio de financiación externa y el coste financiero de la misma no sea medido adecuadamente y en el que solo impere aumentar el resultado bruto de explotación.
Mirad esta noticia:
ResponderEliminarhttp://www.eldiariomontanes.es/v/20100407/economia/bolsa/suspende-cotizacion-zinkia-20100407.html
Parece que había problemas con unas previsiones como dice en expansión:
ResponderEliminarhttp://www.expansion.com/2010/04/06/inversion/1270572876.html
Como he preferido ir a la fuente (por lo de la noticia del Bulli) he buscado MAB en google y he
encontrado el informe de zinkia:
http://www.bolsasymercados.es/mab/esp/marcos.htm
Mire las previsiones y aluciné con las estimaciones para el año 2012. Se la juegan con la peli de pocoyo y lanzan Nola Nuguru.